券商迎来新一轮“降息”潮，客户保证金利率低至0.05%

随着银行近期纷纷下调存款利率 ，券商也陆续跟进调整客户保证金利率
。

日前
，广发证券
、民生证券相继调整客户资金计结息利率标准为0.05%。业内人士认为，后续或有更多券商跟进 。事实上 ，近一两年来
，券商客户资金账户保证金利率已经历多次下调，由0.25%一路降至0.05%
。

受访人士向证券时报记者表示 ，券商的降息对投资者影响不太大
，但是，会影响券商的利差收入。如果投资者的资金账户上有闲置资金（即保证金） ，想追求更高收益，可以在券商APP上申购保证金理财产品 。

券商也“降息
”

5月21日
，广发证券发布公告称，当日起调整客户人民币资金计结息利率标准 ，调整后的年化利率标准为0.05%
。此前一天
，民生证券也发布公告，调整经纪客户人民币资金账户、信用客户和期权客户保证金账户的结息年利率至0.05%。

有头部券商人士向证券时报记者表示 ，随着银行存款利率的下调
，预计会有更多的券商跟进降息 。

证券时报记者注意到，这已经不是券商首次下调客户资金账户保证金利率了 ，此前已有多轮“降息”潮
。今年1月
，光大证券发布公告称，自1月20日起 ，将客户资金账户人民币活期年利率调整为0.10%。去年11月
，亦有多家券商公告，2024年11月11日起 ，调整客户保证金利率标准，调整后为0.10%（年化） 。

去年7月31日
，东吴证券发布公告称，2024年7月25日 ，工商银行 、农业银行
、中国银行、建设银行 、交通银行
、邮储银行全面下调存款利率
，其中活期存款利率下调5个基点（BP）至0.15%
。经该公司研究决定，自2024年8月1日起调整人民币活期存款利率至0.15%。

其实 ，早在2022年9月
，信达证券就公告称，2022年9月15日起 ，工行等银行根据相关规定下调存款利率
，即活期存款年利率调整为0.25%，信达证券因此于当年9月21日起按照上述第三方存管银行的活期存款利率0.25%为投资者计付利息 。

影响券商保证金利差收入

“券商下调客户保证金的利率 ，主要与目前银行存款利率变化有关
，最新的银行活期存款利率就是0.05%。 ”一位券商非银分析师向证券时报记者表示
。

有分析人士认为，券商客户资金账户保证金利率下调对投资者影响不大 ，一方面存款利率下调幅度较小；另一方面，单个客户保证金金额可能并不会很大
，甚至有部分客户已签约了保证金理财产品获取收益。

降息对券商影响相对明显，由于券商客户总量庞大 ，资金账户上的保证金总额相当可观
，因此，下调客户利率带来的利差扩大 ，或为券商带来一笔可观的收益 。

“客户保证金利差收入是券商利息收入的重要组成部分
，券商会按照活期存款的利率标准给客户结算
。这笔钱是券商以同业存款的形式存放在银行的，所以银行会以同业存款利率向券商结算这部分的利息。同业存款的利率会比个人客户活期存款利率高一些 ，这中间就产生利差
，券商从中获得利差收入 。
”有券商人士向证券时报记者介绍
。

投资者可申购保证金理财产品

对于连续下调的客户保证金利率，投资者也有其他的选择 ，即用账户上闲置资金申购券商的保证金理财产品。此前
，不少券商已推出相关产品服务 。

券商保证金产品，是监管部门2011年起重点推动的重要创新业务 ，指在不影响投资者正常证券交易的前提下，证券公司在每日收盘后
，将签约客户股票资金账户的闲置保证金投资于固定收益类资产，以增加客户的收益
。

券商保证金产品的定位是货币市场基金 ，属于现金管理类产品
，因此，主要投资高等级债券、高等级银行存款产品及存单 ，以及货币市场工具。

比如
，华泰天天发成立于2012年8月21日，是市场上首批成立的券商保证金产品之一 。中信建投证券旗下夜间理财产品——中信建投智多鑫货币型集合资产管理计划 ，也是一款定位于保证金理财的货币型产品
。

据悉
，券商保证金产品的资金直接来源于券商庞大的客户留存保证金。也正因如此，越是具有较强的经纪业务基础的券商 ，其存量券商保证金产品的规模往往也较大 。

目前来看
，券商保证金理财产品的收益尚可。5月21日的数据显示，华泰天天发7日年化收益率0.7% ，中信建投智多鑫7日年化收益率0.72%
。

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